证券之星陆雯燕
近日，猛士汽车联合华为打造的全新猛士M817正式上市，新车共推出5款配置，预售价32.99万元起，最终上市指导价下探至29.99万元起，比上一代入门价低了2万元。
作为东风集团冲击高端越野的核心品牌，猛士汽车首款车型试水高端市场却销量惨淡。后虽凭借搭载华为乾崑ADS4智驾的猛士M817短暂实现销量冲高，但2026年以来销量断崖式下滑，5月仅录得340辆，环比暴跌超六成。
证券之星注意到，定价下探背后，硬派越野赛道天花板有限，竞品早已构筑起技术与生态壁垒。面对产品矩阵单薄、价格带断层的短板，猛士汽车双基地布局与加码华为的组合拳能否在红海市场中建立差异化竞争优势，仍待市场检验。
高端失利，产品卖不动
猛士品牌发布于2022年，是东风集团打造的豪华电动越野车产品。2023年8月，猛士汽车首款量产车型猛士917上市，切入当时几乎空白的新能源越野赛道，预售价格区间为70万元-160万元。
然而，作为东风集团在新能源转型中的关键项目，猛士汽车开局遇冷。原计划2023年内限量发售1687辆，但截至2023年底，猛士917累计仅售出824辆，成交价70万元左右。据多家媒体披露，猛士917销量在2024年增长至2101辆，月均销售仅约175辆。可以说，猛士汽车未能在消费端建立稳固的市场认知，品牌高端化落地效果不及预期。
2025年8月，猛士M817面世，预售价大幅下探至32.99万元，最终上市指导价31.99万元起。该车是全球首款全栈搭载华为乾崑智能解决方案的越野车，标配鸿蒙座舱5和ADS4。在“全栈华为”标签的带动下，猛士汽车的市场表现迎来大幅提升。品牌官方发布的数据显示，2025年10月至12月销量分别为1450辆、2007辆、3002辆，2025年全年销量达到10228辆。
证券之星注意到，进入2026年，猛士汽车销量断崖式下滑。汽车之家数据显示，1月销量环比下滑约66%至1008辆，2月微增至1033辆，3月借助春季焕新发布会反弹至2036辆，但4月和5月再次暴跌，分别仅866辆、340辆，环比降幅57.47%、60.74%。整个2026年一季度，猛士汽车的销量仅4077辆。
面对销量增长乏力的困境，猛士汽车调整定价策略，再次把价格带向下延伸以此刺激市场需求。全新猛士M817官方预售价37万元起，上市指导价29.99万元至39.99万元，入门价较预售价足足降了约7万元，指导价门槛也比老款便宜了2万元。不难看出，猛士汽车不再单纯依靠高端车型树立品牌形象，而是将重心转向下沉市场。
从最初猛士917最高达百万元的豪华预售价，到如今全新猛士M817主攻30万元区间段，猛士汽车高端化路线未能走通，只能被迫下沉换取市场基本盘，在品牌调性与生存压力之间被动妥协。
细分赛道竞争力不足，产品矩阵单薄
猛士917高端化首战失利，未能让消费者认可其高昂定价对应的产品价值。然而，在自身品牌影响力薄弱的前提下，下沉切入主流消费市场能否实现销量突破仍需打一个问号。
从赛道基本面来看，硬派越野属于小众细分市场，2025年国内硬派越野SUV的市场渗透率约3%。尽管近年来硬派越野赛道保持较快增长，但深度越野爱好者体量有限，赛道天花板偏低。
证券之星注意到，在有限的市场容量内，猛士汽车面对的是已成格局的市场和成熟的竞品，坦克、方程豹、北京越野等头部品牌早已站稳脚跟。根据5月硬派越野车型销量榜，坦克前六独占四席，分别位列冠军、第三、五、六名。猛士M817以340辆的成绩位列第十六,而冠军坦克300的销量为3595辆，是猛士M817销量的10倍多。
老牌竞品各有难以复制的核心壁垒，进一步抬高了猛士汽车的突围门槛。比如，方程豹依托比亚迪产业链，核心技术自研自产，无需受制外部供应商；坦克则持续参与环塔拉力赛，以赛事实测打磨车辆性能，同时专注搭建越野生态。
价格端上，坦克覆盖20-50万元主流价位；方程豹双线布局，钛系列切入10-20万元市场，豹系列主攻20-50万元价格带。多车型持续投放积累了海量车主用户，构筑起庞大的品牌基本盘。
反观猛士汽车，其品类布局单薄、价格矩阵断层明显。官网在售车型仅猛士917、猛士M817两款。当前销量高度依赖猛士M817，缺乏入门级走量车型提升品牌声量，也无多款车型分层承接不同预算的客户群体。单一产品作战模式让品牌抗风险能力显著弱于竞品。
面对红海市场竞争压力，东风集团于2025年9月与襄阳国资联合组建合资公司，在襄阳聚焦猛士品牌智能轻越野车型的生产，主打20—30万元级主流市场，全系搭载华为智驾ADS系统与鸿蒙智能座舱。襄阳基地三年内将推出三款全新车型，其中首款车型定于2026年9月实现量产。而武汉基地继续聚焦硬派越野高端车型，形成“豪华重越野+主流轻越野”的错位搭配格局。
不难看出，在产品层面，与华为的深度合作成为猛士汽车“智能越野”的核心支撑。全新猛士M817就将华为乾崑全套智能系统作为核心卖点，也是其最鲜明的差异化标签。而在今年5月，猛士汽车与东风汽车旗下另一品牌奕境分别与引望智能技术公司启动全面深化战略合作2.0，试图在智能化赛道上进一步加码布局。
然而，在智能化已非稀缺资源的今天，仅凭华为技术加持或难以构筑长期竞争优势。老款猛士M817依靠华为红利加持实现销量回暖仅是昙花一现，此次品牌继续加码“华为赋能”能否让猛士汽车真正焕新、走出销量困局，仍需时间检验。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)
鸿岳资本配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
