北京市创业投资发展研究

　　[摘 要]我国创业投资快速发展，创业投资企业数量以及资本数额逐年攀升，创业投资主体也呈现多元化趋势。本文从养老基金、商业银行、保险公司、企业投资者及政府引导基金五个主体分析北京市创业投资的发展现状，总结出北京市创业投资发展的趋势，提出相应的建议。
　　中图分类号：R61 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2019）13-0291-01
　　一、北京市创业投资主体现状分析
　　（一）北京养老基金现状
　　养老基金全称为养老保险基金，是由国家、企业和劳动者共同负担，由社会保险事业中心筹集并管理的资金。它是我国社会保障制度的一个非常重要的组成部分，也称养老保险制度。根据《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》，目前我国的养老基金可以购买国库券及国家银行发行的债券，还可以委托国家银行、国家信托投资公司放款。但是各级社会保险管理机构不得经办放款业务，不得经商、办企业和购买各种股票，也不得为各级经济活动作经济担保。
　　2015年8月份，国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，根据该办法，部分省份已经制定了具体方案，形成了委托投资的计划，地方养老基金的“入市”步伐越来越近了。
　　截止2016年末，由人社部社保管理中心编制的《中国社会保险发展年度报告2016》指出累计结余超千亿的有9个地区，包括北京、江苏、浙江、山东、四川、上海、广东、山西、安徽。北京市城镇职工参加养老保险人数为1546.64万人。基本养老保险基金收入为2249.0081亿元，基本养老保险基金支出为1479.3502亿元，累计结余3566.2313亿元。2014年和2015年累计结余分别为2160.8174亿元、2796.5733亿元，增长率分别为29.29%、29.42%、27.42%。
　　（二）北京商业银行现状
　　商业银行主要以吸收短期存款，发放短期商业贷款为基本业务，其资产业务主要分为放款业务和投资业务两大类。商业银行吸收的存款除了留存部分准备金以外，全部可以用来贷款和投资。目前，根据国内商业银行法相关规定，商业银行不得大规模从事股权投资业务，但是可以间接参与风险投资业务。据中国人民银行北京营业管理部统计，2015至2017年间，北京市人民币存款余额分别为127495.48亿元、137293.15亿元、142351.93亿元，人民币贷款余额分别为54707.05亿元、59589.17亿元、65964.71亿元，存贷比分别为42.91%、43.40%、46.34%。
　　（三）北京保险机构现状
　　由于我国的人口规模庞大、较快的老龄化趋势和较高的储蓄率；经济持续发展、居民收入不断提高；政策法规大力支持；风险保障意识得到根本性加强；终身福利系统的瓦解；投资环境大大改善，所以保险投资环境也得到大幅度改善。北京市2016年保险保费收入1834.25亿元，保险赔付支出为596.66亿元，结余为1237.59亿元，比2015年度增加37.93%。
　　（四）企业投资者
　　这里的企业投资者主要是指上市公司和大中型企业。我国的一些上市公司和大型民营科技企业通过自筹资金进行了大量风险投资和企业并购尝试。 北京中关村创业投资发展有限公司在重点聚焦优质科技创业企业和优质投资机构两大客户资源的基础上，着力推进技术与资本的有效对接，支持中关村示范区企业做强做大。 在直接投资业务方面，中关村创投已完成对十多家中关村园区企业的投资，投资总额约为1.3亿元，所投资企业涉及广义IT（软硬件）、清洁技术、新能源、新材料、高技术服务等多个领域。联想和四通更是以中关村股份有限公司的大股东身份参与其中。青旅控股斥资1.25亿元，投资专门从事高科技风险投资的北京科技风险投资有限公司。
　　（五）政府引导基金
　　创业投资引导基金在创投过程中起着重要的作用，其资金来源主要是各级政府资金；自主创新和高新技术产业发展重大項目专项资金；引导基金运行的各项收益和个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金等。北京市政府投资引导基金的子基金主要包括：中关村创业投资引导基金、京冀协同发展产业投资基金、高精尖产业发展基金、北京中小企业发展基金、城市副中心建设发展基金等。从已设立基金的总体运行情况看，政府投资基金发挥了财政资金的杠杆撬动作用，引导和带动社会资本投资北京市相关产业领域，推动了北京产业结构升级和经济发展。这种方式是引导社会各类资本投资经济社会发展的一种有益尝试。截止2018年4月，引导基金吸引了九批43家创投机构签约合作，协议出资总规模近80亿元，财政资金放大倍数超过4倍，引导基金积极引领带动全市中小企业结构不断优化，目前已完成650余项股权投资，超过90%集中在生物医药、智能制造等高精尖领域。
　　二、促进北京市创业投资主体多元化建议
　　（一）充分利用养老金
　　随着北京市养老基金的资产规模的增加，放宽这些基金的投资限制，加强养老基金的运营管理，既能提高养老基金的收益水平，也能增加创业投资的资金来源。但是目前存在的许多管理制度仍未形成，现阶段进入创业投资领域具有很大难度。加强相关领域的制度研究，积极创造和培育养老基金进入创业投资市场的制度环境，有利于北京市创业投资持续健康发展。
　　（二）促进保险机构进入
　　北京市2016年保费结余为1237.59亿元，比2015年度增加37.93%。由此可知，北京市的保险业蕴含着巨大的发展潜力，由于现存的政策限制，使得保险资金运用渠道过窄，保险资金的大部分是现金和银行存款，保险资金的使用效率低下。放松对保险公司资金使用的限制，鼓励保险基金以适当的方式进入创业投资，既可充实风险投资资金来源，也可满足保险资金在长期保值增值的目的，这与风险投资的性质在一定程度上是相匹配的。
　　（三）加强商业银行资金的使用
　　北京市的商业银行2015至2017年间的存贷比保持在稳定的状态，将商业银行的资金投向创业投资领域对于丰富创业投资主体、缓解创业企业的融资难问题具有重要意义。具体方可以推行如下方式：①.商业银行与风险机构的“投贷联动”方式。在“投贷联动”中，商业银行与风险投资机构签订“投贷联动”协议，协议规定由商业银行为风险投资机构提供一定的授信额度，在既定的授信额度里，风险投资机构所投资的高科技企业若遇到资金短缺，可由商业银行直接贷款，而无须经过再次审查。商业银行进行的是短期贷款而不是股权投资，符合法律规定；另外该方式合理运用了中小企业信贷政策，获取了新的客户群体，且有风险投资机构充当担保人的角色，银行的信贷风险得以降低；②.商业银行与担保公司合作的“银行+担保方式”。在为企业提供担保时，高新技术投资担保额度为90%，其余的10%由银行承担。
　　（四）鼓励企业投资者参与创投
　　积极推动大公司参与风险投资业务的关键是对创业文化环境的塑造和实现投资模式的转变，大企业集团和上市公司在传统工业领域已经无法寻找到新的利润增长点。鼓励这些企业积极参与创业投资不仅可以使企业得到中长期的投资收益，保持竞争优势地位，而且可以增加创业投资的资金来源，推动高新技术产业的发展。
　　（五）发挥政府引导基金的引领作用
　　通过引导基金这种全新的政策工具，发挥政府资金的引领作用，在专业化、市场化的运作方式下，引导和规范国内创业投资业的健康发展，吸引社会资金投资于科技型中小企业，为科技型中小企业提供股权融资渠道和全方位的增值服务，促进自主创新和高新技术成果产业化，推动企业快速成长。

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